缠论自下而上 · 四类信号共鸣看板

五分钟读完：这套系统在做什么0

先用一分钟看完整条链路，再决定往下读哪一章。后面每一节都可以单独看。

四类信号，一句话各自是什么

最容易搞混的三组词

每周实操就四步

1. 看板上看四张榜，先找 N≥3 的板块（单票信号不算机会）
2. 点进板块看命中的都是谁，再点开个股 K 线看图上的结构对不对
3. 在 CLPICK（结构+资金双确认）里挑，CL2B/CL2W 当作观察名单
4. 止损按图上给的：三类买点压 ZG 下方，一类/二类取信号日低点

地基：从 K 线到中枢1

缠论所有结论都从这四步推出来。跳过这章也能看图，但看不懂「为什么这里算信号」。

1.1 第一步是合并 K 线，不是直接找顶底

相邻两根 K 线，如果一根的高点和低点都被另一根完全包住，缠论认为它们在表达同一件事，必须先合并成一根。不合并的话，随便一根长阳线裹住前一根小阴线，就会出现一个「假的底分型」。

• 向上处理（前面在涨）：取两根的高点最高、低点也最高
• 向下处理（前面在跌）：取两根的低点最低、高点也最低

方向不是随便定的，看的是被合并那根之前的那根往哪走。

1.2 分型：三个一组，看中间那个

• 顶分型：中间那根的高点，比左右两根都高
• 底分型：中间那根的低点，比左右两根都低

注意措辞：分型只是候选点，出现分型不等于成笔，更不等于可以买。图上的空心小三角就是分型，实心圆点是被采纳为笔端点的分型 —— 两者数量差很多，说明大部分分型都会被过滤掉。

1.3 笔：把相邻的顶和底连起来

成笔要同时满足三条：

1. 两个分型类型相反（一顶一底）
2. 中间间隔足够远（本项目取 4 根合并K线）
3. 方向对：顶必须高于底，否则不算一笔上涨

笔的意义是把杂乱的 K 线压缩成一段一段的方向。看盘时你不需要数 K 线，只要看笔在往上还是往下。

1.4 中枢：三笔重叠的地方，才是真正的成本区

连续三笔（上涨-下跌-上涨，或反过来）价格重叠的那一段区间，就是中枢。上沿叫 ZG，下沿叫 ZD。

背驰：唯一能衡量「力气」的尺子2

缠论里判断趋势有没有走到头，靠的不是价格跌了多少，而是推动它的力气还剩多少。背驰就是「价格还在创新低，但力气已经跟不上了」。

2.1 为什么「创新低」本身不是买点

熊市里天天创新低。真正值得关注的是另一种情况：价格跌到了新低，但把价格砸下去的力量，比上一次明显弱了。打拳的比喻最贴切 —— 第二拳打得比第一拳浅，说明对手快没力气了。

问题是怎么量化「力气」。价格跌幅不行（跌幅大也可能真是加速下跌），均线位置也不行（滞后且钝化）。缠论选的是 MACD：它本质上是快慢两条均线之差，反映的是涨跌的速度，也就是动能本身。

2.2 面积法：把「力气」加总成一个数

把最近两段下跌笔拎出来，分别统计这段区间里 MACD 绿柱（负柱）的数值总和，前一段叫 A2，后一段叫 A1。

• 只累加绿柱，中间夹的红柱不计入 —— 红柱代表短线反弹动能，不属于这段下跌
• 用「面积」而不是「最低点峰值」，是因为面积反映的是持续放出的动能总量：一根特别长的绿柱，和连续五根中等绿柱，对趋势的含义完全不同
• 区间取的是顶分型到底分型，也就是那一笔的实际跨度，不是固定窗口

2.3 三种形态：真背驰、边缘、假背驰

本项目把阈值卡在 A1 < A2 × 0.85，刚好把「边缘背驰」挡在外面，同时不至于严到错过正常信号。

2.4 背驰的三个已知局限（必须知道）

1. MACD 天生滞后：它由均线算出来，信号出现时价格往往已经反弹一截了。所以背驰是用来缩小范围的，不是用来抄底的精确点位。
2. 背了又背：第一次背驰后可能只是休整，再来一轮下跌才见底。这正是为什么本项目还要二类买点这套右侧确认 —— 用「回踩不破前低」来过滤掉第一次假背驰。
3. 只对下跌笔有意义：本条讲的是底背驰。顶背驰（上涨衰竭）本项目不做，因为A股做空工具有限，减仓用不着这么精细的信号。

四类信号，一个一个拆3

这四类逻辑完全不同，必须分表看。每节都按「定义 → 判定条件 → 真实案例 → 常见误判」四段讲。

3.1 一类买点：跌出新低，但力气用完了

形态上它长这样：一段下跌 → 中间一段反弹 → 再一段下跌并创出新低，而第二段下跌的 MACD 绿柱面积明显小于第一段。

3.2 二类买点：一类之后，回踩没破前低

这是右侧确认的第一步，也是本项目里唯一带择时意义的信号。

形成过程：一类买点成立 → 出现一段有效反弹（涨幅够大）→ 随后回踩 → 回踩低点没有跌破一类低点 → 二类成立。

3.3 中枢突破：放量冲出成本区

定义：价格收盘站上中枢上沿 ZG，同时成交量放大 —— 说明有人愿意用比整个成本区更高的价格接货。

3.4 三类买点：突破后回抽，没掉回中枢里

最舒服的买点形态：中枢突破 → 回抽确认 → 回抽低点不跌回中枢内部。

3.5 为什么这四类必须分表，绝不能混

因为它们的基准命中率相差极大，混在一起算板块共鸣，结果会被数量最多的那一类稀释成噪声。看板首页那个 Jaccard 重叠矩阵就是证据：

• 一类 vs 二类 = 0：抄底资金和趋势资金几乎完全无关，一只票很难同时出现在两张榜上
• 一类 vs 中枢突破存在少量重叠：来自少数同时具备「底部结构 + 突破」的板块，这是反转链向延续链的交接处，也是唯一值得跨榜对照的组合

从个股到板块：共鸣是怎么算出来的4

一只票出信号可能是它自己的事；一个板块里三只以上同时出信号，说明有资金在系统性地做这个方向 —— A股的超额收益主要来自这里。

4.1 单票信号为什么不够

单只股票的技术形态，可能被一条公告、一次业绩预告、一波游资进出就彻底改变。但如果同一个板块里多只票在相近时间出现同样的结构信号，性质就变了 —— 这是板块级别的资金行为，不是个股偶然。

4.2 共鸣分公式

Score = N × (P / P0) × T_adj

4.3 阈值：N≥3 才是机会，N=2 只是观察

时间系数 T_adj 的具体取值：

4.4 资金为什么放在「末端」确认，而不是前置过滤

资金确认分两层，务必分清楚：

看板上的 CLPICK（缠论双确认精选）就是结构 + 资金都点头的那一层：三类买点成立、板块 5 日主力为正、板块资金广度够、并且个股自身 5 日主力也为正。二类买点对应的可交易层是 CL2B。

4.5 反面教材：结构到位，但资金不认

下面这些票的技术结构是成立的（真二类买点），但它们的 5 日主力净额全是负的 —— 挂在正资金的板块里，却没有任何资金往它们身上走。这种只能算观察级，不是可下手标的。

踩坑实录：这些坑都真实踩过5

这章是本项目最有价值的部分 —— 每一条都对应一次真实的误判，记录下来是为了以后不再犯。

5.1 索引近似映射：一个 bug 漏掉了三分之二的二类买点

现象：很长一段时间里，看板上的二类买点几乎是空的，而一类买点却有几百只。当时的解释是「市场阶段问题」，就这么放着了。

根因：缠论要先做 K 线包含处理（合并），合并后的 K 线数量和原始 K 线对不上。早期代码在需要把「合并K线的位置」换算回「原始 K 线位置」时，用的是按比例估算：orig = mi × len(bars) / len(merged)。

这个估算用来粗判买点还凑合，但它会让笔端点偏离真实顶底，而二类买点的判定依赖精确的时序关系（回踩必须发生在反弹高点之后）—— 时序一错，信号就没了。

同一批数据（2026-09-11 收盘）在修复前后的命中数对比：

修复方式：让合并K线自己携带来源信息 —— 记录它覆盖的原始 K 线索引区间（i0..i1）以及区间内最高/最低价出现的真实索引（ih / il）。这样所有位置都能精确回溯，不用再猜。

5.2 一个被推翻的结论："二类为空是市场阶段问题"

这是 5.1 的连带教训，也是更值得记住的一条。

当二类买点长期为空时，当时的解释听起来很合理："一类买点刚刚批量爆发，回踩还没发生，所以二类自然没有。"这个说法甚至被写进了文档，还配了漏斗统计数据来「证明」。

修完索引 bug 后，同期数据立刻跑出 18 只二类买点。所谓「市场阶段问题」，实际是代码漏判。

5.3 板块资金为正 ≠ 个股资金为正

（以下为 2026-09-11 那期的历史快照，不是当期数据。）消费电子曾经出过一组 N=3 的二类买点共鸣，板块 5 日主力 +39 亿、资金广度 41%，看起来很漂亮。但点进去看三只成分股，主力净额全是负的（澜起科技 -2.34 亿、水晶光电 -4929 万、世华科技 -388 万）。

板块资金是全部成分股合计，几只大票拉动就能为正，不代表你关注的那只被选中了。所以看板上两个数据必须分开看、都看。

5.4 数据日期要用数据自己的日期，不能用「今天」

通达信如果没有下载盘后数据，你周末跑出来的结果，数据日期其实是上一个交易日。如果归档和周报都按「今天」命名，就会出现「以为跨越了一周、其实还是同一批数据」的假象，跨周对比完全失真。

做法：取 chanlun_hits.csv 里最大的 date 字段作为数据日期；如果它和上一次快照相同，直接跳过归档对比，并明确报告「数据未更新」。

5.5 资金前置过滤会抹掉小样本类别

细节见 4.4。核心是：统计口径上的「过滤」和「标记」是两件事。过滤会改变样本集，标记不会。对小样本类别（二类买点全市场也就十几只），任何前置过滤都是毁灭性的。

5.6 一类买点也会失败，而且必须有止损

背驰只是「力气衰竭」的迹象，不是保证。下图是一个真实的反面案例：

速查：参数、术语、板块码、操作清单6

不读正文时，只查这一节也够用。

6.1 核心参数

6.2 术语表

6.3 通达信板块对照

在通达信里查看：报价窗口底部标签「自定义」，或键盘精灵直接输入板块代码回车。

6.4 每周操作清单

1. 周五收盘后跑一遍流水线（已设为自动任务），看板与线上地址自动更新
2. 先看周报：候选池里谁升级成真二类了、谁跌破前低出局 —— 这是唯一带择时意义的变化
3. 再看四张榜：找 N≥3 的板块，点进去逐一核对个股
4. 点开个股 K 线，确认结构图层：笔的方向、中枢位置、A1/A2 是否真背驰
5. 在 CLPICK 里挑结构资金双确认的；CL2B 里的真二类作为右侧补充
6. 下单前写好止损：三类买点压 ZG 下方，一类/二类取信号日低点